Delta เป็นกลาง Fx ตัวเลือก

Delta Neutral Delta Neutral Delta เป็นกลยุทธ์การลงทุนประกอบด้วยหลายตำแหน่งพร้อมกับการหักล้าง deltas บวกและลบเพื่อให้ delta โดยรวมของสินทรัพย์ในคำถามเป็นศูนย์ ผลงานเดลต้าที่เป็นกลางจะตอบสนองต่อการเคลื่อนไหวของตลาดในช่วงที่กำหนดเพื่อให้การเปลี่ยนแปลงสุทธิเป็นศูนย์ เดลต้าจะวัดว่าราคาตัวเลือกเปลี่ยนแปลงไปอย่างไรเมื่อราคาหลักทรัพย์มีการเปลี่ยนแปลง BREAKING DOWN Delta Neutral เมื่อมูลค่าของสินทรัพย์อ้างอิงเปลี่ยนแปลงตำแหน่งของชาวกรีกจะเปลี่ยนไปมาระหว่างการเป็นบวกลบและเป็นกลาง นักลงทุนที่ต้องการรักษาความเป็นกลางเดลต้าจะต้องปรับพอร์ตการลงทุนของตนตาม ผู้ค้าตัวเลือกใช้กลยุทธ์เดลต้าเป็นกลางเพื่อทำกำไรทั้งจากความผันผวนโดยนัยหรือจากการผุพังของตัวเลือก นอกจากนี้ยังใช้กลยุทธ์เดลต้าเป็นกลางเพื่อวัตถุประสงค์ในการป้องกันความเสี่ยง Delta Neutral Mechanics พื้นฐานตัวเลือก Long put มีค่าตั้งแต่ -1 ถึง 0 ในขณะที่การเรียกยาวจะมีเดลต้าตั้งแต่ 0 ถึง 1 โดยปกติแล้วหุ้นที่มีอยู่จะมีเดลต้าของค่าบวกถ้าตำแหน่งนั้น เป็นตำแหน่งที่ยาวและค่าลบถ้าตำแหน่งเป็นตำแหน่งสั้น ๆ นักลงทุนหรือนักลงทุนสามารถใช้การรวมกันของการโทรแบบยาวและสั้นและกำหนดให้พอร์ตเล็ตเป็นเดลต้าที่มีประสิทธิภาพได้ ถ้าตัวเลือกมีการกระจายตัวของเดลต้าและอันดับหุ้นเพิ่มขึ้น 1 จะมีราคาตัวเลือกเพิ่มขึ้นอีก 1 พฤติกรรมนี้จะเห็นได้ด้วยตัวเลือกการโทรแบบลึก ในทำนองเดียวกันถ้าตัวเลือกมีเดลต้าของศูนย์และหุ้นเพิ่มขึ้น 1 ราคาตัวเลือกจะไม่เพิ่มขึ้นทุกครั้ง (พฤติกรรมที่เห็นได้ด้วยตัวเลือกการโทรแบบลึก ๆ ถ้าตัวเลือกมีเดลต้าเท่ากับ 0.5 ราคาจะเพิ่มขึ้น 0.50 สำหรับการเพิ่มขึ้นของหุ้นอ้างอิง 1 ครั้งทุกครั้งตัวอย่างการป้องกันความเสี่ยงจากภาวะถดถอยของ Delta Neutral สมมติว่าคุณมีฐานะหุ้นที่คุณเชื่อว่าจะเพิ่มราคาในระยะยาวคุณกังวลว่าราคาอาจลดลงในระยะสั้น - ระยะยาวดังนั้นคุณจึงตัดสินใจที่จะตั้งค่าตำแหน่งเป็นกลางเดลต้าสมมติว่าคุณเป็นเจ้าของหุ้นของ บริษัท X จำนวน 200 หุ้นซึ่งมีการซื้อขายที่ 100 หุ้นต่อหุ้นเนื่องจากเดลต้าหุ้นหุ้นเป็นหุ้นเดียวตำแหน่งปัจจุบันของคุณมีเดลต้าบวก 200 delta คูณด้วยจำนวนหุ้น) เพื่อให้ได้ตำแหน่งที่เป็นกลางของ delta คุณต้องป้อนตำแหน่งที่มี delta ทั้งหมดเป็นลบ 200 สมมติว่าคุณสามารถหาตัวเลือก put money ใน บริษัท X ที่ซื้อขายด้วย a เดลต้าของ -0.5 คุณสามารถซื้อ 4 ตัวเลือกเหล่านี้ใส่ซึ่ง w ould มีเดลต้าทั้งหมด (400 x -0.5) หรือ -200 ตำแหน่งรวมของ บริษัท X 200 และ 4 ตัวเลือกในการเลือกใช้เงินที่ยาวนานของ บริษัท X ตำแหน่งโดยรวมของคุณมีความเป็นกลางแบบเดลต้าการปรับผลกำไรโดยใช้การซื้อขายตำแหน่งกลาง - เดลต้าผู้ค้ารายใหม่ส่วนใหญ่ไม่เข้าใจว่าความผันผวนสามารถทำได้อย่างเต็มที่ ส่งผลกระทบต่อราคาตัวเลือกและความผันผวนที่ดีที่สุดในการจับภาพและกลายเป็นกำไร ในฐานะที่เป็นผู้ค้าเริ่มต้นเป็นผู้ซื้อตัวเลือกที่พวกเขาพลาดโอกาสที่จะได้กำไรจากการลดลงของความผันผวนสูงซึ่งสามารถทำได้โดยการสร้างเดลต้าตำแหน่งที่เป็นกลาง บทความนี้มีลักษณะที่เป็นแนวทางเดลต้าเป็นกลางเพื่อซื้อขายตัวเลือกที่สามารถสร้างผลกำไรจากการลดลงของความผันผวนโดยนัย (IV) แม้ไม่มีการเคลื่อนไหวของพื้นฐาน การขาดแคลน Vega วิธี position-delta ที่นำเสนอนี้เป็นวิธีหนึ่งที่ได้รับ vega สั้นเมื่อ IV อยู่ในระดับสูง การขาดแคลน vega กับ IV สูงช่วยให้กลยุทธ์เดลต้าในตำแหน่งกลางเป็นไปได้ที่จะได้รับผลกำไรจากการลดลงของ IV ซึ่งอาจเกิดขึ้นได้อย่างรวดเร็วจากระดับสุดขั้ว แน่นอนถ้าความผันผวนเพิ่มสูงขึ้นตำแหน่งจะเสียเงิน ดังนั้นโดยปกติแล้วควรตั้งตำแหน่งสั้น ๆ ของเดลต้าเป็นกลางเมื่อความผันผวนโดยนัยอยู่ในระดับที่อยู่ในอันดับอันดับที่ 90 (ขึ้นอยู่กับประวัติความผันผวนโดยนัยของหกปีที่ผ่านมา) กฎนี้จะไม่รับประกันการป้องกันการสูญเสีย แต่จะให้ขอบทางสถิติเมื่อมีการซื้อขายตั้งแต่ IV จะเปลี่ยนกลับไปเป็นค่าเฉลี่ยในอดีตแม้จะเป็นไปได้สูงกว่าก่อน กลยุทธ์ที่นำเสนอด้านล่างคล้ายกับการแพร่กระจายของปฏิทินย้อนหลัง (เส้นทแยงมุมแบบย้อนหลังของปฏิทินแบบแพร่กระจาย) แต่มีเดลต้าเป็นกลางซึ่งสร้างขึ้นโดยการแกมมา neutralizing ครั้งแรกและจากนั้น ปรับตำแหน่งไปเป็นเดลต้าเป็นกลาง อย่างไรก็ตามโปรดจำไว้ว่าการย้ายที่สำคัญ ๆ ในข้อมูลอ้างอิงจะเปลี่ยนแปลงความเป็นกลางมากกว่าช่วงที่กำหนดไว้ด้านล่าง (ดูรูปที่ 1) ด้วยวิธีดังกล่าววิธีนี้จะช่วยให้ช่วงราคาที่มากขึ้นระหว่างพื้นฐานซึ่งมีความเป็นกลางใกล้เคียงกับเดลต้าซึ่งอนุญาตให้พ่อค้ารอผลกำไรที่อาจเกิดขึ้นจากการลดลงในที่สุด IV (ดูกลยุทธ์ Option สำหรับตลาดการค้าเพื่อเรียนรู้วิธีการกระจายปฏิทินย้อนกลับเป็นวิธีที่ดีในการจับภาพความผันผวนโดยนัยและทำให้เป็นกำไรได้) SampP Reverse Diagonal Calendar Spread ลองดูตัวอย่างเพื่อแสดงจุดยืนของเรา ด้านล่างเป็นฟังก์ชัน profitloss สำหรับกลยุทธ์นี้ ด้วยสัญญาซื้อขายล่วงหน้า Jun SampP 500 ที่ 875 เราจะขาย 4 ก. ย. 875 และซื้อสายที่เรียกว่า มิ.ย. 950 วิธีที่เราเลือกการนัดหยุดงานมีดังนี้: เราขายเงินตามราคาสำหรับตัวเลือกเดือนที่ไกลและซื้อการประท้วงที่สูงขึ้นของตัวเลือกเดือนใกล้ที่มีแกมมาที่ตรงกัน ในกรณีนี้แกมมาใกล้เคียงกันสำหรับการนัดหยุดงานทั้งสองครั้ง เราใช้ตัวเลขสี่ส่วนเนื่องจากตำแหน่งเดลต้าของแต่ละการแพร่กระจายจะอยู่ที่ประมาณเดลต้าลบ -0.25 ซึ่งเป็นผลรวม -1.0 ถ้าเราทำสี่ครั้ง ด้วยตำแหน่งเดลต้าลบ (-1.0) ตอนนี้เราจะซื้อฟิวเจอร์สมิถุนายนเพื่อลบล้างตำแหน่งเดลต้านี้ออกจากรังสีแกมมาและเดลต้ากลางที่ใกล้สมบูรณ์แบบ แผนภูมิ Profitloss ต่อไปนี้ถูกสร้างขึ้นโดยใช้ OptionVue 5 Options Analysis Software เพื่อแสดงยุทธวิธีนี้ รูปที่ 1: ตำแหน่ง - เดลต้าเป็นกลาง แผนกำไร T27 ถูกเน้นเป็นสีแดง ตัวอย่างนี้ไม่รวมค่าคอมมิชชั่นและค่าธรรมเนียมซึ่งอาจแตกต่างกันไปจากนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ไปจนถึงโบรกเกอร์ แผนภูมินี้สร้างโดยใช้ OptionVue ดังที่เห็นจากรูปที่ 1 ข้างต้นเส้นประหักมุมของ T27 (พล็อตล่างของเครื่องหมายราคาแนวตั้ง) เกือบจะป้องกันความเสียหายที่สมบูรณ์แบบได้จนถึง 825 และที่ใดก็ได้บนคว่ำ (แสดงโดยด้านขวาบนของแนวตั้ง เครื่องหมายราคา) ซึ่งจะเห็นความลาดชันขึ้นเล็กน้อยเมื่อราคาเคลื่อนขึ้นไปยังช่วง 949-50 ต้นแบบจะถูกระบุด้วยเครื่องหมายแนวตั้งที่ 875 โปรดทราบว่าความเป็นกลางนี้จะเปลี่ยนไปเมื่อเวลาผ่านไปเกินหนึ่งเดือนนับจากการค้าและสิ่งนี้สามารถมองเห็นได้ในแผนภาพพล็อตอื่น ๆ และตามไลน์กำไรที่เป็นของแข็ง กำไรและขาดทุนที่หมดอายุ) รอการยุบความตั้งใจที่จะอยู่เฉยๆเป็นเวลาหนึ่งเดือนแล้วมองหาการพังทลายของความผันผวนซึ่งจะทำให้การค้าปิดลง ควรกำหนดกรอบเวลาซึ่งในกรณีนี้คือ 27 วันเพื่อให้มีแผนประกันตัว คุณสามารถสร้างตำแหน่งใหม่ได้อีกครั้งด้วยการประท้วงและเดือนใหม่ ๆ หากความผันผวนยังคงสูงอยู่ ที่นี่มีความเป็นเอกภาพในเชิงบวก delta delta และข้อเสียเพียงตรงกันข้าม ตอนนี้ให้มองไปที่สิ่งที่เกิดขึ้นกับการลดลงของความผันผวน ในช่วงเวลาของการซื้อขายนี้ความผันผวนโดยนัยของตัวเลือกฟิวเจอร์ส SampP 500 อยู่ในอันดับที่ 90- percentile ดังนั้นเราจึงมีความผันผวนในระดับสูงมากที่จะขาย จะเกิดอะไรขึ้นหากเราพบความผันผวนโดยนัยจากค่าเฉลี่ยในอดีตกรณีนี้จะแปลเป็นความผันผวนโดยนัยซึ่งลดลง 10 เปอร์เซ็นต์ซึ่งเราสามารถจำลองได้ ภาพที่ 2: กำไรจากการลดลงของความผันผวนโดยนัยร้อยละ 10 ตัวอย่างนี้ไม่รวมค่าคอมมิชชั่นและค่าธรรมเนียมซึ่งอาจแตกต่างกันไปจากนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ไปจนถึงโบรกเกอร์ แผนภูมินี้ถูกสร้างขึ้นโดยใช้ OptionVue กำไรในรูปที่ 2 ข้างต้นพล็อตที่ต่ำกว่าคือพล็อต T27 จากรูปที่ 1 ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความเป็นกลางใกล้เดลต้าในช่วงกว้างของราคาสำหรับพื้นฐาน แต่มองไปที่สิ่งที่เกิดขึ้นกับการลดลงของเราในความผันผวนโดยนัยจากค่าเฉลี่ยทางประวัติศาสตร์หกปี ในราคาใด ๆ เรามีกำไรที่สำคัญในช่วงราคากว้างประมาณ 6,000 ถึง 15,000 ถ้าเราอยู่ระหว่างราคา 825 และ 950 อันที่จริงถ้าแผนภูมิมีขนาดใหญ่กว่าก็จะแสดงกำไรได้ตลอดเวลา ต่ำกว่า 750 และมีศักยภาพในการทำกำไรได้ทุกที่ที่มี upside ภายในกรอบเวลา T27 ความต้องการอัตรากำไรสุทธิในการจัดตั้งการค้านี้จะอยู่ที่ประมาณ 7,500 และจะไม่เปลี่ยนแปลงมากเกินไปตราบเท่าที่ตำแหน่ง delta ยังคงอยู่ใกล้กับความเป็นกลางและความผันผวนไม่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง . หากความผันผวนโดยนัยดังกล่าวยังคงเพิ่มขึ้นต่อไปอาจเป็นไปได้ที่จะต้องสูญเสียดังนั้นจึงควรมีแผนประกันตัวเงินขาดทุนเป็นจำนวนเงินดอลลาร์หรือจำนวนวันที่ จำกัด ที่กำหนดไว้ในการค้า Bottom Line ยุทธศาสตร์ขั้นสูงสำหรับการจับภาพความผันผวนโดยนัยของความผันผวนสูงตัวเลือก SampP Futures โดยการสร้างการแพร่กระจายของเส้นทแยงมุมแบบย้อนกลับสามารถนำไปใช้กับตลาดใดก็ได้หากพบเงื่อนไขเช่นเดียวกัน . การซื้อขายจะได้รับผลกระทบจากความผันผวนที่ลดลงแม้ว่าจะไม่มีการเคลื่อนไหว แต่ก็ยังมีศักยภาพในการทำกำไรสูงขึ้น แต่ด้วย theta ทำงานกับคุณทางผ่านเวลาจะทำให้สูญเสียทีละน้อยถ้าทุกสิ่งทุกอย่างยังคงเหมือนเดิม - ember เพื่อใช้การจัดการขาดทุนดอลลาร์หรือหยุดเวลาด้วยกลยุทธ์นี้ (ดูข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับฟิวเจอร์สในบทแนะนำพื้นฐานของ Futures) การวัดความสัมพันธ์ระหว่างการเปลี่ยนแปลงปริมาณที่ต้องการสินค้าและการเปลี่ยนแปลงราคา ราคา. มูลค่าตลาดรวมของหุ้นทั้งหมดของ บริษัท ที่โดดเด่น มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดคำนวณโดยการคูณ Frexit ย่อมาจาก quotFrench exitquot เป็นเศษเสี้ยวของคำว่า Brexit ของฝรั่งเศสซึ่งเกิดขึ้นเมื่อสหราชอาณาจักรได้รับการโหวต คำสั่งซื้อที่วางไว้กับโบรกเกอร์ที่รวมคุณลักษณะของคำสั่งหยุดกับคำสั่งซื้อที่ จำกัด ไว้ คำสั่งหยุดการสั่งซื้อจะ รอบการจัดหาเงินทุนที่นักลงทุนซื้อหุ้นจาก บริษัท ในราคาที่ต่ำกว่าการประเมินมูลค่าวางไว้ ทฤษฎีเศรษฐศาสตร์ของการใช้จ่ายทั้งหมดในระบบเศรษฐกิจและผลกระทบต่อผลผลิตและอัตราเงินเฟ้อ เศรษฐศาสตร์ Keynesian ถูกพัฒนาขึ้น Delta Trading Neutral เทรดดิ้ง Neutral เดลต้า - ความหมายตำแหน่งตัวเลือกที่ค่อนข้างไม่รู้สึกถึงการเคลื่อนไหวของราคาขนาดเล็กของหุ้นอ้างอิงเนื่องจากมีค่าศูนย์ใกล้ศูนย์หรือศูนย์ delta จึงเป็นกลางในแง่ของเดลต้า เดลต้าเทรดดิ้ง Neutral - ในเงื่อนไขคนธรรมดาคุณต้องการที่จะรู้วิธีที่จะทำกำไรไม่ว่าถ้าตลาดเดินขึ้นหรือลงหรือคุณเพียงต้องการที่จะทำให้การสูญเสียไม่ควรตลาดลงไป Delta Neutral Trading เป็นคำตอบในแง่คนธรรมดาการซื้อขายเดลต้าเป็นกลาง คือการก่อสร้างของตำแหน่งที่ไม่ตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงเล็ก ๆ น้อย ๆ ในราคาหุ้นอ้างอิง ไม่ว่าหุ้นอ้างอิงจะเพิ่มขึ้นหรือลดลงตำแหน่งจะรักษามูลค่าและไม่เพิ่มหรือลดราคา ในการซื้อขายตัวเลือกนี้เรียกว่า Delta Neutral Hedging หรือ Delta Neutral Trading เพื่อที่จะเข้าใจการซื้อขายเดลต้าเป็นกลางคุณต้องเรียนรู้ว่า Delta Value และ greeks ตัวเลือกอื่น ๆ เป็นอันดับแรก Delta Neutral Trading และ Delta Neutral Hedging เป็นกลยุทธ์ที่ยอดเยี่ยมที่สามารถทำได้โดยการใช้ตัวเลือกและเป็นเครื่องมือที่จำเป็นในคลังแสงของนักลงทุนทุกราย เทรดดิ้ง Neutral เดลต้า - ใครสำหรับการซื้อขาย Neutral เดลต้าและการป้องกันความเสี่ยงเป็นกลางสำหรับเดลต้าเป็นตัวเลือกสำหรับผู้ค้าที่ไม่ต้องการความเสี่ยงและความลำเอียงทิศทาง การป้องกันความเสี่ยงเป็นกลางของเดลต้าไม่เพียง แต่ช่วยขจัดความเสี่ยงในทิศทางเล็ก ๆ เท่านั้น แต่ยังสามารถสร้างผลกำไรได้หากมีการถือครองค่าแกมมาของตำแหน่งไว้เป็นบวก เช่นนี้การป้องกันความเสี่ยงเป็นกลางของเดลต้าก็เหมาะอย่างยิ่งสำหรับการแสวงหากำไรจากหุ้นที่ไม่แน่นอนผันผวนซึ่งคาดว่าจะทำให้เกิด breakouts ใหญ่ในทิศทางใดก็ได้ Delta Neutral Trading - ข้อตกลงและเงื่อนไขข้อตกลงตัวเลือกที่มีค่าเดลต้า 0.5 จะเรียกว่ามี 50 เดลต้า (แต่ละสัญญาเป็น 100 หุ้นดังนั้น 0.5 x 100 50) 100 หุ้นเรียกว่ามี 100 เดลต้าเนื่องจากหุ้นแต่ละหุ้นมีค่าเดลต้าเท่ากับ 1. หุ้นอื่น ๆ ที่มีความผันผวนเท่ากันและไม่คำนึงถึงความยาวเป็น 100 เดลต้าหมายความว่าหากหุ้นอ้างอิงปรับตัวสูงขึ้น 1 ตำแหน่งควรได้รับ 100 และถ้าหุ้นนั้น ลดลง 1 ตำแหน่งควรจะสูญเสีย 100 ตำแหน่งที่มีความยาว 50 เดลต้าหมายความว่าหากหุ้นอ้างอิงเลื่อนขึ้น 1 ตำแหน่งควรได้รับ 50 และหากหุ้นเคลื่อนตัวลง 1 ตำแหน่งควรจะสูญเสีย 50 เป็น เดลต้าเป็นกลางหรือ 0 เดลต้าหมายความว่าค่าตำแหน่งไม่ขึ้นหรือลงกับหุ้นอ้างอิง การทำความเข้าใจเกี่ยวกับเดลต้าเป็นหนึ่งในตัวเลือกพื้นฐานที่สำคัญที่สุดในการซื้อขายความรู้ มี 2 ​​รูปแบบของการป้องกันความเสี่ยงเป็นตัวกลางเดลต้าหรือที่เรียกว่า Static Delta Hedging และ Dynamic Delta Hedging Static Delta Hedging หมายถึงการตั้งค่าตำแหน่งเป็นศูนย์ delta และปล่อยให้มันคลายตัวเอง การป้องกันความเสี่ยงแบบไดนามิกของ Delta คือการรีเซ็ตเดลต้าอย่างต่อเนื่องของตำแหน่งให้เป็นศูนย์เมื่อราคาของหุ้นอ้างอิงเริ่มแผ่ออก (ค่าจริงอาจแตกต่างกันเล็กน้อย) มีค่าเดลต้าเท่ากับ 0.5 และตัวเลือกการฝากเงินผ่าน ATM ก็ควรมีค่าเดลต้าเท่ากับ -0.5 ค่า Delta Neutral Trading - ตัวเลือกเฉพาะทางเลือก ซื้อทั้งตัวเลือกการโทรและผลการค้นหาตัวเลือกในตำแหน่งที่เป็นกลางเดลต้าที่มีค่าเดลต้า 0 ตรงกันข้าม shorting (ขายเพื่อเปิด) ตัวเลือกการโทรสร้าง -0.5 เดลต้าในขณะที่ลัดตัวเลือกใส่สร้าง 0.5 เดลต้า เดลต้าซื้อทั้งตัวเลือกการโทรและใส่ตัวเลือกที่เดียวกันในราคาตีเงินเป็นกลยุทธ์ที่เป็นที่นิยมเดลต้าการซื้อขายตัวเลือกที่เรียกว่า Long Straddle กำไรเมื่อหุ้นพื้นฐานเลื่อนขึ้นหรือลงอย่างมาก Delta Neutral Trading - ตัวเลือกหุ้นตัวเลือกหุ้นมีค่าเดลต้าเท่ากับ 1 เนื่องจากมูลค่าเพิ่มขึ้น 1 สำหรับการเพิ่มขึ้นทุกๆ 1 ครั้ง หากคุณเป็นเจ้าของหุ้น 100 หุ้นคุณสามารถวางตำแหน่งเดลต้าเป็นกลางได้โดยการซื้อสัญญา 2 รายการในตัวเลือกการฝากเงินโดยมีค่าเดลต้าเท่ากับ -50 ต่อสัญญา 100 (มูลค่าเดลต้า 100 หุ้น) - 100 (2 x 50) 0 เดลต้าการลดราคาเล็ก ๆ ในราคาหุ้นจะถูกหักล้างทันทีโดยการเพิ่มมูลค่าของสิทธิไถ่ถอนเพื่อให้มูลค่าของตำแหน่งโดยรวมไม่ เปลี่ยนแปลง ตรงกันข้ามการเพิ่มขึ้นเล็ก ๆ ในราคาหุ้นจะได้รับการชดเชยด้วยการลดมูลค่าของตัวเลือกการซื้อเพื่อให้มูลค่าของตำแหน่งโดยรวมไม่เปลี่ยนแปลงไปในทิศทางใดทิศทางหนึ่ง นี่เป็นเทคนิคการซื้อขายตัวเลือกที่เป็นที่นิยมอย่างมากซึ่งใช้โดย traders ตัวเลือกที่เป็นเจ้าของหุ้นและมีความประสงค์จะปกป้องมูลค่าของตำแหน่งนั้นเมื่อหุ้นถึงระดับความต้านทานที่แข็งแกร่ง นี่เป็นเทคนิคการซื้อขายตัวเลือกที่ดีสำหรับผู้ค้าหลักทรัพย์ที่ถือหุ้นในระยะยาวเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากการลดลง เทรดดิ้ง Neutral เดลต้า - วัตถุประสงค์มี 2 วัตถุประสงค์เพื่อไปเดลต้าเป็นกลางในตำแหน่งและเป็นเทคนิคการซื้อขายตัวเลือกที่ชื่นชอบของทหารผ่านศึกหรือผู้ค้าตัวเลือกสถาบัน ฉันเรียกพวกเขาว่า Delta Neutral Trading และ Delta Neutral Hedging 1. Delta Neutral Trading - เพื่อสร้างกำไร Delta Neutral Trading สามารถทำกำไรได้โดยไม่ต้องเสี่ยงใด ๆ ซึ่งหมายความว่าตำแหน่งการซื้อขายเดลต้าที่เป็นกลางอาจมีกำไรเมื่อหุ้นอ้างอิงอยู่เฉยๆหรือเมื่อหุ้นอ้างอิงรองรับหรือคลี่อย่างมาก นี้เป็นจริงใน 4 วิธี 1. ตามราคาเสนอขอให้กระจายตัวเลือก นี่เป็นเทคนิคเฉพาะที่ผู้ผลิตในตลาดสามารถดำเนินการได้ซึ่งเพียงแค่ซื้อในราคาเสนอซื้อและขายพร้อมกันในราคาเสนอสร้างรายการเดลต้าสุทธิเป็นศูนย์และทำกำไรจากการแพร่กระจาย Bidask โดยไม่มีความเสี่ยงในทิศทางใดเลย สิ่งนี้เรียกว่า Scalping (บางคนอาจเถียงว่านี่ไม่ใช่การซื้อขายเดลต้าอย่างเป็นกลางอย่างแท้จริง แต่ผมจะรวมเอาไว้เพื่อความสมบูรณ์) 2. ตามเวลาที่สลาย เมื่อตำแหน่งเป็นเดลต้าเป็นกลางมีค่าเดลต้า 0 จะไม่ได้รับผลกระทบจากการเคลื่อนไหวขนาดเล็กที่ทำโดยหุ้นอ้างอิง แต่จะยังคงได้รับผลกระทบจากการสลายตัวของเวลาเนื่องจากค่าพรีเมียมของตัวเลือกที่เกี่ยวข้องจะยังคงสลายตัวต่อไป ตำแหน่งการซื้อขายตัวเลือกสามารถตั้งค่าเพื่อใช้ประโยชน์จากการสลายตัวของเวลานี้ได้อย่างปลอดภัยโดยไม่ต้องเสี่ยงต่อทิศทางที่สำคัญและหนึ่งในตัวอย่างเช่นกลยุทธ์ Short Straddle options ซึ่งมีผลกำไรหากหุ้นอ้างอิงยังคงนิ่งหรือเลื่อนขึ้นและลงอย่างไม่มีนัยสำคัญ 3. โดยความผันผวน เมื่อดำเนินการตำแหน่งที่เป็นกลางของเดลต้าจะได้กำไรจากการเปลี่ยนแปลงความผันผวนโดยไม่ได้รับความเสี่ยงด้านทิศทางที่สำคัญ กลยุทธ์การซื้อขายตัวเลือกนี้มีประโยชน์อย่างมากเมื่อความผันผวนโดยนัยคาดว่าจะมีการเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วในไม่ช้า 4. โดยการสร้างกลยุทธ์การซื้อขายหุ้นแบบผันผวน แม้ว่าตำแหน่งที่เป็นกลางของเดลต้าจะไม่ได้รับผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงเล็ก ๆ น้อย ๆ ของหุ้นอ้างอิง แต่ก็ยังสามารถได้รับผลกำไรจากการย้ายที่สำคัญและมีนัยสำคัญ ตัวอย่างหนึ่งของกลยุทธ์การซื้อขายตัวเลือกดังกล่าวคือ Long Straddle ที่มีชื่อเสียงซึ่งเราได้กล่าวไว้ข้างต้น เนื่องจากตำแหน่งของเดลต้าทั่วไปยังคงเป็นรังสีแกมมาซึ่งจะเพิ่มตำแหน่งเดลต้าในทิศทางของการเคลื่อนที่ทำให้ตำแหน่งสามารถค่อยๆได้กำไรในทิศทางใดทิศทางหนึ่ง 2. การป้องกันความเสี่ยงจากภาวะถดถอยเดลต้า - สำหรับการป้องกันการป้องกันความเสี่ยงเป็นกลาง (Delta) เป็นเทคนิคการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่ใช้เพื่อป้องกันตำแหน่งจากการแกว่งตัวในระยะสั้น นี่เป็นประโยชน์อย่างยิ่งสำหรับหุ้นระยะยาวหรือกลยุทธ์ LEAPs ในการซื้อและถือกลยุทธ์ ข้อดีของการใช้การป้องกันความเสี่ยงเป็นกลางของเดลต้าคือไม่เพียงช่วยปกป้องตำแหน่งของคุณจากการเปลี่ยนแปลงของราคาในช่วงเวลาที่ไม่แน่นอนเช่นความต้านทานใกล้เคียงหรือระดับการสนับสนุน แต่ยังช่วยให้ตำแหน่งของคุณสามารถสร้างผลกำไรต่อไปได้ถ้าหุ้นเพิ่มขึ้นหรือ ตกมั่นอย่างมาก ตัวอยางการปองกันความเสี่ยงแบบเฉียบพลันของ Delta สําหรับหุน - John ถือครองและถือหุนของ Microsoft จํานวน 1000 หุนตอ 27 หุนในวันที่ 14 มีนาคม พ. ศ. 2550 เมื่อวันที่ 14 พฤษภาคมเมื่อ Microsoft ซื้อขายที่ 31 John พิจารณาวาระดับต่ํากวา เดลต้าป้องกันความเสี่ยงต่อการเปลี่ยนแปลงของราคาในระยะสั้นในขณะที่ความสามารถในการทำกำไรควรชุมนุมของ MSFT หรือคลองอย่างแรงจากจุดนี้ จอห์นซื้อสัญญา 20 ฉบับในวันที่ 31 กรกฎาคมเพื่อดำเนินการป้องกันความเป็นกลางของเดลต้า (เดลต้า 1000 หุ้น) - 1000 (เดลต้าจาก 20 สัญญาที่ตัวเลือกการวางเงิน) 0 เดลต้าถ้า MSFT ชุมนุมอย่างยิ่งจากจุดนี้เป็นต้นไปตัวเลือกการขายเพียงหมดอายุไร้ค่าในขณะที่หุ้นยังคงได้รับในมูลค่าที่ช่วยให้ตำแหน่ง เพื่อทำกำไรต่อหลังจากที่ค่าใช้จ่ายของตัวเลือกการขายได้รับการชดเชยโดยการเพิ่มขึ้นของราคาหุ้น หาก MSFT คูณตั้งแต่จุดนี้เป็นต้นไปตัวเลือกการเลือกจะได้รับราคาที่เร็วกว่าหุ้นเป็น 20 สัญญาเป็น 2,000 หุ้นของ MSFT และหุ้นของเดลต้าจะค่อยๆสูงขึ้นเนื่องจากมีแกมมาที่เป็นบวกทำให้เกิดการเพิ่มขึ้นของเดลต้าในเชิงลบมากกว่าหุ้น บวกเดลต้าอนุญาตให้ทำกำไรได้ตราบใดที่ MSFT ยังคงตกอยู่ การป้องกันความเสี่ยงที่เป็นกลางของเดลต้าสำหรับหุ้นจะสร้างตัวเลือก Synthetic Straddle options ในการซื้อขายหลักทรัพย์ ตัวอย่างของการป้องกันความเสี่ยงแบบเฉพาะของ Delta สำหรับตัวเลือก - John เป็นเจ้าของและทำสัญญาซื้อขายล่วงหน้า LEAPs ประจำเดือนมีนาคม 2008 ของ Microsoft จำนวน 10 สัญญาในราคาปิดที่ 20 ในวันที่ 14 มีนาคม 2550 เมื่อ MSFT ซื้อขายที่ 27 วันที่ 14 พฤษภาคมเมื่อ Microsoft ซื้อขายที่ 31 John ระบุว่าระดับความต้านทานได้ถึงและต้องการที่จะทำป้องกันความเป็นกลางเดลต้ากับการเปลี่ยนแปลงของราคาในระยะสั้นในขณะที่ความสามารถในการทำกำไรควรชุมนุม MSFT หรือคลองมั่นจากจุดนี้ สมมติว่าตัวเลือกการโทร LEAPs มีค่าเดลต้าเท่ากับ 0.8 จอห์นซื้อสัญญา 16 ฉบับในวันที่ 31 กรกฎาคมเพื่อดำเนินการป้องกันความเสี่ยงแบบเดลต้า (เดลต้าค่าของตัวเลือก LEAPs) - 800 (ค่าเดลต้าจาก 16 สัญญาของตัวเลือกการวางเงิน) 0 เดลต้าถ้า MSFT rallies อย่างยิ่งจากจุดนี้เป็นต้นไปตัวเลือกการวางเพียงหมดอายุไร้ค่าในขณะที่ตัวเลือก LEAPs ยังคงได้รับในมูลค่า, ทำให้ตำแหน่งสามารถทำกำไรได้ต่อไปหลังจากที่ค่าใช้จ่ายของตัวเลือกการขายได้รับการชดเชยด้วยการเพิ่มขึ้นของตัวเลือก LEAPs หาก MSFT คูณตั้งแต่จุดนี้เป็นต้นไปตัวเลือกการวางจำหน่าย 16 รายการจะได้รับราคาสูงกว่าตัวเลือกการโทร LEAPs 10 รายการเพื่อให้สามารถทำกำไรได้ตราบเท่าที่ MSFT ยังคงลดลง Delta Neutral การป้องกันความเสี่ยงอย่างมีประสิทธิภาพระบบล็อคในผลกำไรในตำแหน่งระยะยาวของคุณถูกต้อง ณ จุดที่ป้องกันความเสี่ยงที่เป็นกลางเดลต้าจะถูกวางในตำแหน่งในขณะที่ช่วยให้คุณสามารถถือหุ้นที่คุณชื่นชอบหรือ LEAPs หากไม่มีการป้องกันความเสี่ยงแบบเดลต้าเป็นกลางวิธีเดียวที่คุณจะสามารถทำกำไรได้ก็คือการขายตำแหน่งซึ่งไม่ใช่สิ่งที่คุณต้องการทำเสมอ ตำแหน่งทางเลือกจะเป็นไปตามความเป็นจริงของเดลต้าผ่านการป้องกันความเสี่ยงตามอัตราส่วนการป้องกันความเสี่ยงที่ -1 การทำประกันความเสี่ยงแบบ Delta Neutral - ขั้นตอนโดยขั้นตอนการป้องกันความเสี่ยงจากภาวะถดถอย Delta Neutral Hedging ขั้นที่ 1 - กำหนดค่าเดลต้าทั้งหมดของตำแหน่งปัจจุบันของคุณ ถ้าคุณถือครองหุ้น 100 หุ้นคุณก็ยาว 100 เดลต้า ถ้าคุณกำลังถือตัวเลือกไว้คุณต้องกำหนดเดลต้าทั้งหมดของตัวเลือกด้วยการคูณค่าเดลต้าของแต่ละตัวเลือกตามจำนวนตัวเลือก หากคุณมีสัญญาการโทรครบ 10 สัญญากับแต่ละเดลต้าละ 0.5 ค่าเดลต้าทั้งหมดของคุณเท่ากับ 0.52 พันตัน 500 เดลต้า หากคุณถือครองสัญญาการโทร 1 สัญญากับแต่ละเดลต้า 0.5 รายแล้วค่าเดลต้าทั้งหมดของคุณถ้ามีค่า delta 0.5 x 100 50 การป้องกันความเสี่ยงแบบ Delta Neutral ขั้นตอนที่ 2 - กำหนดชนิดของเดลต้าป้องกันความเป็นกลางที่จำเป็น ถ้าตำแหน่งของคุณเป็น deltas ยาวแล้วคุณจะต้องลบ deltas เป็นป้องกันความเสี่ยงและถ้าตำแหน่งของคุณเป็น deltas ลบแล้วคุณจะต้อง deltas บวกเป็นป้องกันความเสี่ยง ตัวเลือกการเลือกแบบยาวตัวเลือกการเลือกแบบสั้นตัวเลือก deltas แบบบวกตัวเลือกการเรียกสั้น ๆ ตัวเลือกที่มีมายาวตัวพิมพ์ใหญ่เชิงลบหากตำแหน่งของคุณยาว 100 เดลต้าคุณจะต้องสร้างเดลต้าสั้น 100 อันเพื่อให้ได้ผลลัพธ์เป็นศูนย์เดลต้า คุณสามารถทำเช่นนั้นได้ด้วยการขายตัวเลือกการโทรหรือซื้อตัวเลือกการขาย การป้องกันความเสี่ยงแบบ Delta Neutral ขั้นที่ 3 - กำหนดค่าเดลต้าทั้งหมดที่จำเป็นเพื่อป้องกันความเสี่ยง หลังจากกำหนดชนิดของการป้องกันความเสี่ยงในตำแหน่งของคุณแล้วคุณควรคำนวณจำนวนผลิตภัณฑ์ที่ต้องการตามสูตรต่อไปนี้ (เดลต้าทั้งหมด 100) ค่าเดลต้าของตัวเลือกการป้องกันความเสี่ยงที่เลือกถ้าตำแหน่งของคุณยาว 100 เดลต้าคุณจะต้องผลิต deltas สั้น 100 เพื่อให้เป็นศูนย์ deltas สมมติว่าทั้งสองที่ตัวเลือกการโทรเงินและใส่ตัวเลือกทั้งสองมีค่าเดลต้า 0.5 (100100) 0.5 2 สัญญาคุณสามารถซื้อสัญญาซื้อขายล่วงหน้าได้ 2 สัญญาหรือขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้า 2 สัญญาเพื่อดำเนินการป้องกันความเสี่ยงแบบเดลต้าในตำแหน่ง Delta Neutral Hedging - ตัวเลือกแบบสั้นหรือแบบยาวตามที่คุณได้เรียนรู้จากข้างต้นทั้งตัวเลือกการโทรสั้นและตัวเลือกแบบยาว ๆ จะทำให้เกิด deltas เชิงลบดังนั้นความแตกต่างระหว่างสองตัวในตำแหน่งกลางของเดลต้าคืออะไร ผลกำไรเพิ่มเติมหากหุ้นต้นแบบยังคงนิ่ง แต่ข้อเสียของมันคือการป้องกันข้อเสนอที่มีอยู่จะ จำกัด อยู่ที่ราคาของตัวเลือกการโทรสั้น หากหุ้นอ้างอิงต่ำกว่าต้นทุนของตัวเลือกการโทรสั้นตำแหน่งของคุณจะเริ่มสูญเสีย ตัวเลือกในการเลือกแบบ Long put เสนอการป้องกันด้าน downside ที่ไม่ จำกัด และช่วยให้สามารถทำกำไรได้หากหุ้นอ้างอิงลดลงอย่างมาก แต่ข้อเสียเปรียบคือการสลายตัวของเวลาและอาจส่งผลให้เกิดขาดทุนเล็กน้อยเนื่องจากการพังทลายของค่าเบี้ยประกันภัยหากหุ้นอ้างอิงยังคงนิ่ง เทรดดิ้ง Neutral Delta - การพิจารณาที่เราทุกคนรู้ว่าค่าเดลต้าของตัวเลือกหุ้นจะเปลี่ยนแปลงตลอดเวลา การเปลี่ยนแปลงค่า delta ใด ๆ จะมีผลต่อสถานะ neutral delta ของตำแหน่ง neutral delta อัตราการเปลี่ยนแปลงของค่าเดลต้าต่อการเปลี่ยนแปลงของหุ้นอ้างอิงจะขึ้นอยู่กับค่า GAMMA ค่าแกมมาเพิ่มเดลต้าของตัวเลือกการเรียกเมื่อหุ้นอ้างอิงเพิ่มขึ้นและเพิ่มเดลต้าของตัวเลือกการขายเมื่อหุ้นอ้างอิงลดลง นี่คือผลของรังสีแกมมาที่อนุญาตให้ตำแหน่งเป็นกลางของเดลต้าทำกำไรได้ไม่ว่าหุ้นอ้างอิงจะเคลื่อนขึ้นหรือลงอย่างมาก ตำแหน่งที่สามารถทำให้เป็นนิ่งได้โดยสิ้นเชิงไม่ว่าหุ้นจะมีการเคลื่อนไหวมากแค่ไหนหากตำแหน่งถูกป้องกันความเป็นอิสระของ Delta และ Gamma วันที่หมดอายุยังส่งผลต่อค่าเดลต้าของตัวเลือกเงิน ใกล้จะหมดอายุที่ต่ำกว่าเดลต้าของออกจากตัวเลือกเงินจะกลายเป็น Delta Neutral Trading - การป้องกันความเสี่ยงแบบไดนามิก Delta (Dynamic Hedging) มูลค่าเดลต้าในการซื้อขายหลักทรัพย์มีการเปลี่ยนแปลงตลอดเวลาเนื่องจากค่า Gamma ย้ายสถานะการซื้อขายเดลต้าเป็นกลางไปอย่างช้าๆจากสถานะที่เป็นกลางของเดลต้าและเข้าสู่สถานะลำเอียงทิศทาง แม้ว่าลักษณะการทำงานนี้จะช่วยให้ตำแหน่งการซื้อขายเดลต้าเป็นกลางในการทำกำไรในทุกทิศทางในตำแหน่งที่เป็นกลางของเดลต้าที่สร้างขึ้นเพื่อใช้ประโยชน์จากความผันผวนหรือการสลายตัวของเวลาโดยไม่มีความเสี่ยงในทิศทางใด ๆ สถานะของเดลต้าจะต้องได้รับการบำรุงรักษาและรีเซ็ตอย่างต่อเนื่อง การรีเซ็ตค่าตัวเลือกการซื้อขายตำแหน่งเดลต้าอย่างต่อเนื่องเป็นศูนย์เป็น Dynamic Delta Hedging หรือเพียงแค่ Dynamic Hedging ตัวอย่างของการป้องกันความเสี่ยงแบบไดนามิกของเดลต้าจอห์นประสงค์จะได้รับผลกำไรจาก บริษัท พรีเมี่ยมของ บริษัท XYZ กุมภาพันธ์ 50 ตัวเลือกการโทร เขาเรียกตัวเลือกความรู้การซื้อขายทั้งหมดของเขาและตัดสินใจที่จะดำเนินการป้องกันความเสี่ยงเป็นกลางเดลต้าเพื่อลดความเสี่ยงทิศทางในขณะที่ขายตัวเลือกการโทรกุมภาพันธ์ 50 เพื่อที่จะเก็บเกี่ยวผลประโยชน์ของตนเป็นกำไร หุ้นของ XYZ อยู่ที่ 50 ตัวเลือกการโทรของเดือนกุมภาพันธ์ 50 คือ 2.50 ค่าเดลต้า 0.5 ค่าแกมมา 0.087 และค่า theta -0.077 ตำแหน่งเริ่มต้นเดลต้าของ Johns เริ่มต้นที่นี่ Long 100 หุ้น XYZ ระยะสั้นสัญญา 2 ก. พ. 50Call (100 เดลต้า) (- 0.5 x 200) 100 - 100 0 ตำแหน่งการซื้อขายเดลต้าของเดลต้าเดลต้าจะเป็นเดลต้าเป็นกลางเมื่อดำเนินการและจะสลายตัวในอัตรา 15.40 (-0.077 x 200) ต่อวันซึ่งทั้งหมดเป็นค่าคงที่และจะทำให้ มูลค่ารวมทั้ง 500 (2.50 x 200) เป็นกำไร 5 วันต่อมา XYZ หุ้นเพิ่มขึ้น 1 ถึง 51 หุ้น XYZ คือ 51 ก. พ. 50 ตัวเลือกการโทรเป็น 3.00, delta value 0.587 ค่า gamma 0.083 และ theta -0.075 ค่าเดลต้าตัวเลือกการโทรกุมภาพันธ์ 50 เพิ่มขึ้น 0.087 เนื่องจากค่าแกมมา 0.087 เมื่อตำแหน่งถูกสร้างขึ้น ตำแหน่ง Johns กลายเป็น (100 เดลต้า) (-0.587 x 200) 100 - 117.4 -17.4 เดลต้าซึ่งหมายความว่านับจากนี้เป็นต้นไปตำแหน่งของ Johns จะไม่เป็นเดลต้าที่เป็นกลางอีกต่อไปและจะสูญเสีย 17.40 สำหรับการเพิ่มขึ้นทุก 1 หุ้น John ดำเนินการ Dynamic Hedging Delta หรือ Dynamic hedging จอห์นซื้อหุ้นเพิ่มอีก 17 หุ้นของ XYZ ผ่านโบรกเกอร์ตัวเลือกของเขา ตำแหน่งของเขาตอนนี้กลายเป็น: Long 117 หุ้น XYZ สั้น 2 สัญญาของ Feb50Call (117 เดลต้า) (-0.587 x 200) 117 - 117.4 -0.4 เดลต้าตำแหน่งเดี๋ยวนี้มีระยะสั้นเพียง 0.4 เดลต้าซึ่งมีความเป็นกลางเป็นเดลต้า นี่คือการป้องกันความเสี่ยงแบบเดลต้าแบบไดนามิก ที่คุณสามารถดูได้จากตัวอย่างการป้องกันความเสี่ยงแบบเดลต้าข้างต้นกระบวนการดังกล่าวเป็นเรื่องที่น่าเบื่อและต้องใช้ความพยายามอย่างต่อเนื่องและการตรวจสอบ นี่คือเหตุผลที่การป้องกันความเสี่ยงแบบเดลต้าแบบไดนามิกเป็นเทคนิคการซื้อขายตัวเลือกที่ดำเนินการโดยผู้ค้าตัวเลือกระดับมืออาชีพส่วนใหญ่เช่นผู้ทำตลาด อีกครั้งเพื่อป้องกันตำแหน่งจากการแกว่งป่าในหุ้นอ้างอิงระหว่างการปรับสมดุลแบบไดนามิกของตำแหน่งที่เป็นกลางของเดลต้าตำแหน่งนี้สามารถถูกสร้างขึ้นให้มีความเป็นกลางแกมมาได้เช่นกัน Delta Neutral Trading - คณิตศาสตร์ที่ไหน D 1 Delta ค่าของตัวเลือกเดิม D 2 Delta ค่าตัวเลือกความเสี่ยง n 1 จำนวนตัวเลือกเดิม n 2 จำนวนทางเลือกในการป้องกันความเสี่ยง